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　　ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍下跌
，沪期镍主力月2607合约开盘报133480元/吨，盘中最高报135560元/吨 ，最低价报133310元/吨
，收盘报134580元/吨，上涨430元/吨 ，涨幅0.32%
，沪镍主力月2607主力合约成交量220346手
。

　　据长江有色属网统计：6月12日ccmn长江综合1#镍价报135250元/吨-137550元/吨，均价报136400元/吨 ，较前一日价格上涨1750元
，长江现货1#镍报135500元/吨-137500元/吨，均价报136500元/吨 ，较前一日价格上涨1800元
，广东现货镍报136900元/吨-137300元/吨，均价报137100元/吨 ，较前一日价格上涨700元。

　　宏观面影响因素

　　6 月 12 日镍价迎来明显上涨，行情由宏观与产业双重利好共同驱动 。外部方面
，地缘局势趋于缓和，市场通胀预期降温 ，美元走弱叠加美股回暖
，整体风险偏好提升，吸引资金流向有色品类
。国内新能源行业稳步发展 ，不锈钢需求逐步修复
，下游刚需形成有力支撑。同时印尼出台政策收紧镍原料供应，叠加生产端原料短缺问题 ，市场供需格局收紧
，成本端持续抬升，多重因素合力推动镍价走高 。

　　镍原料及产业链现状

　　当前镍原料市场呈现结构性分化 ，整体上游供应偏紧
。红土镍矿配额缩减
、海外增量不足
，硫化镍矿资源稀缺、产能难扩张；高冰镍新增产能不及预期，氢氧化镍钴受原料短缺影响产出受限 ，价格保持强势；仅再生镍货源充足，一定程度压制现货行情。

　　产业链方面走势分明
，上游供给收缩推高原料成本；中游冶炼产能小幅波动；下游领域分化明显，不锈钢需求修复乏力 ，新能源材料刚需稳固
，行业整体形成上游支撑强劲 、下游平稳托底的格局 。

　　现货交投：高位运行下成交谨慎

　　今日镍价高位运行，现货市场刚需采购为主 ，投机情绪收敛
。下游畏高观望
，成交活跃度一般，现货升贴水小幅波动 ，高价资源成交乏力
，低价货源尚可流通。

　　周末宏观前瞻：三大变量主导镍价

　　临近周末，市场聚焦美伊协议进展
、美联储官员表态、欧洲央行加息后续 。美伊若敲定协议 ，原油回落或缓解通胀压力；美联储偏鸽表态或压制美元
，利好镍价；欧洲央行加息影响持续发酵，全球流动性预期扰动市场
。

　　短期走势预测：高位震荡 ，供需定方向

　　短期镍价维持高位震荡，上方阻力源于下游需求乏力与库存压力
，下方支撑靠印尼供给收紧与美元走弱。若无突发利空，镍价将依托基本面支撑 ，波动上行
，重点关注周末宏观数据与下游补库节奏 。

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